Avant la crise dot-com, la fin des années 90 a été une période sombre. Avec la crise financière de l’Asie de l’Est comme catalyseur et toile de fond, la Russie a dévalué le rouble, s’est lavé les mains de ses obligations en matière de dette intérieure et a notifié à ses créanciers internationaux qu’elle reviendra vers eux dans 90 jours. Tout d’un coup, le système financier n’a plus l’air aussi bon. Le capitalisme de pacotille était le mot d’ordre dans la rue, et un goût persistant de la guerre froide a sans doute fait craindre un ancien État soviétique presque sans le sou, avec un tas d’armes nucléaires serrées dans son poing levé.
Mais tout allait bien se passer. Les temps étaient en train de changer. Il y avait cette nouvelle autoroute de l’information en panne, et nous devenions tous gaga en entrant dans un nouveau monde. Nous pouvions désormais acheter des livres en ligne tout en les rendant obsolètes grâce à la profusion d’informations “eXciting” que nous avions au bout des doigts. Nous pouvions acheter un jouet à Poochy et le faire expédier directement à son chenil. Et nous pourrions doubler la valeur d’une entreprise plus rapidement que nous pourrions dire “dot-com” en… enfin… en ajoutant “dot-com” à son nom.
Il semblait que nous avions trouvé la panacée au pandémonium financier mondial, même si le bogue de l’an 2000 menaçait de gâcher un peu le plaisir.
Disons que la bulle point-com se répète en souvenir du bon vieux temps
Nous savons tous comment la fin des années 90 s’est terminée et le nouveau millénaire a commencé, il est donc inutile d’en dire trop. Nous avons entamé le nouveau millénaire, la vie a continué comme elle l’a toujours fait et, trois mois plus tard, nous avons réalisé que la valeur ne se crée pas seulement à partir des clics. Pendant un an et demi, nous avons vu la bourse faire une hémorragie de chaque centime de dollars FOMO (Fear Of Missing Out) qu’elle avait attiré au cours des cinq années précédentes, et même plus.
Aujourd’hui, vingt ans plus tard, nous considérons qu’il s’agit d’une période pittoresque où les gens auraient dû se méfier. Il semble évident que nombre des entreprises les plus en vue étaient fondamentalement sans valeur et le rôle que l'”exubérance irrationnelle” a dû jouer dans tout cela est évident. Pourtant, malgré le recul de 20/20, avons-nous tiré des leçons ? Malheureusement, la réponse semble être non.
Michael Burry, investisseur du “Big Short”, qualifie le bitcoin de “bulle spéculative”.
Le célèbre investisseur Michael Barry a comparé le Bitcoin (ainsi qu’un certain nombre d’autres actifs à fort potentiel) à la bulle des dot-com et du logement. Et s’il ne balaie pas complètement le potentiel du Bitcoin et d’autres actifs hypothéqués, il affirme que leurs prix actuels sont “poussés par la ferveur spéculative vers des sommets insensés d’où la chute sera dramatique et douloureuse”. Ouch.
Mais les paroles d’un investisseur qui a bâti sa renommée dans la crise des prêts hypothécaires à risque ont-elles un quelconque poids cette fois-ci ? Cette fois-ci, nous avons certainement affaire à une bête fondamentalement différente. Après tout, nous ne parlons pas d’une bulle construite sur le pouvoir obscurcissant de l’illusion financière et du sucre syntaxique, où des titres de créance dangereux sont emballés dans des paquets garantis pour ressembler à du matériel de qualité investissement. (comme ce fut le cas pendant la crise dot-com)
Non. Cette fois-ci, nous sommes confrontés à une pandémie mondiale qui a entraîné l’effondrement du système financier. Et vous savez quoi ? Ce n’est pas grave ! Cette fois-ci, nous avons internet pour nous sauver… encore une fois.
L’Internet est là pour sauver le monde et les banques d’investissement font la fête comme si on était pendant la bulle dot-com de 1999.
Une grande partie de ce qui était cool dans la période précédant la bulle Internet tournait autour du mot Internet lui-même. À l’époque, une société simplement nommée Broadcast serait probablement considérée comme ennuyeuse et sans imagination. Mais une société nommée Broadcast.com ? Eh bien, elle s’est vendue à Yahoo ! pour 5,7 milliards de dollars sur le dos d’un demi-million d’utilisateurs seulement. Et vous savez ce qui était cool aussi ? Les soirées Dot-com.
Mais, malgré l’apparente puissance du dot-com, il y a eu une chose qui s’est élevée au sommet et a pris la couronne comme le roi du cool : l’introduction en bourse (IPO). Avec plus de 400 introductions en bourse par an, c’était un phénomène total, comme nous n’en avons pas revu… jusqu’à l’année dernière.
L’indicateur Buffett tire sur les étoiles comme un vaisseau SpaceX
Au cas où vous n’en auriez jamais entendu parler, l’indicateur Buffett mesure la capitalisation boursière combinée du marché boursier par rapport au PIB. L’idée fondamentale qui sous-tend sa valeur en tant qu’indicateur est que les entreprises sont liées aux réalités économiques du monde dans lequel elles opèrent. C’est une façon relativement simple de mesurer un principe qui va relativement de soi. Un seul supermarché dans une petite ville ne peut pas être une entreprise de mille milliards de dollars dans une économie d’un million de dollars, alors ne l’évaluez pas comme il est.
Malgré sa simplicité, l’indicateur Buffett s’est avéré être, au fil des ans, un assez bon indicateur avancé des corrections imminentes du marché. Au tournant du millénaire, il était en hausse de deux écarts-types par rapport à sa valeur de référence et, aussi sûr que le jour, le marché s’est fortement corrigé. Aujourd’hui, nous sommes de nouveau au même point, mais à un niveau plus élevé. Où cela va-t-il s’arrêter ? Personne ne le sait. Mais nous devrions au moins considérer cela comme une sorte d’avertissement.
Quelle est la place du battage publicitaire pour les bitcoins dans tout cela ?
S’il est vrai que la Bourse et le Bitcoin sont des entités différentes, elles sont aussi devenues une seule et même entité pour nos besoins. Pour les besoins de la spéculation, Bitcoin est davantage un actif technologique qu’un actif financier pur ; ses fluctuations sont davantage liées à la perception qu’ont les gens de son acceptation prochaine et de sa pénétration généralisée dans notre vie quotidienne, le tout agrémenté d’un peu de battage médiatique. Ce n’est pas très différent du genre d’élan qui a conduit Tesla à un plafond de marché insensé, et c’est le même battage qui a lancé le bitcoin ou l’explosion de la bulle dot-com dans la stratosphère.
Peut-être devrions-nous donc nous tourner vers le battage sur les marchés pour voir le battage en faveur du Bitcoin. Si l’hyperactivité du secteur technologique sur les marchés l’année dernière est une indication quelconque, alors le Bitcoin est, sans doute, très surestimé. Bien sûr, il se taille une place dans les rouages de notre vie quotidienne… mais Internet aussi, en 1999, et regardez ce qui s’est passé.
Et si vous voulez toujours faire de la crypto-monnaie cette année ?
Les perspectives pour le Bitcoin et d’autres actifs à la mode ne sont pas très bonnes, soyons honnêtes. Bien sûr, certains prédisent qu’ils atteindront 100 000 dollars cette année, et peut-être que ce sera le cas, mais l’abîme du côté négatif est bien plus grand que celui du côté positif. Mais cela ne veut pas dire que toute la cryptographie doit être amortie ; il y a une exception qui est garantie de maintenir une valeur relativement stable : LODE.
Ce qui distingue la crypto-monnaie LODE du Bitcoin et des autres monnaies similaires, c’est que les pièces sont garanties par de l’argent métal (la pièce AGX) et de l’or (la pièce AUX) physiquement voûtés sur une base de un pour un. Et si la stabilité de l’or et de l’argent peut rendre cette monnaie ennuyeuse pour certains spéculateurs de Bitcoin, la volatilité considérablement réduite et la valeur prouvée des métaux solides est exactement ce dont le reste d’entre nous a besoin. Et, grâce à l’application LODEpay récemment lancée, les détenteurs de pièces peuvent désormais profiter de toute la polyvalence du Bitcoin sans se retrouver dans un gouffre financier.
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(Image reproduite avec l’aimable autorisation de Though Catalog via Pexels)
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