Aujourd’hui, alors que la course à la présidence des États-Unis se termine, les marchés et les sondages prédisent la défaite des républicains. Mais prenons un moment pour réfléchir aux résultats de la course présidentielle de 2016. Hillary Clinton était en tête des sondages à l’approche du jour des élections de cette année-là. Elle a même remporté le vote populaire par 2,87 millions de voix d’écart. Pourtant, Trump était le vainqueur final et l’industrie pétrolière et gazière a fait la fête.
Imaginez maintenant que la même chose se produise cette année – ce n’est pas au-delà du domaine du possible.
Oui, les sondages sont encore plus faussés à l’approche du jour des élections de cette année. À tel point que l’issue de l’élection semble certaine pour de nombreux investisseurs. Les marchés ont déjà fixé le prix d’une présidence Biden. Mais qu’en sera-t-il si, une fois de plus, un bouleversement venait à surgir ?
Pourquoi parlons-nous de cela ? Trump ne peut certainement pas gagner l’élection cette fois-ci
Et si les sondages se trompaient cette année ? Ils l’ont déjà été auparavant, et ils pourraient l’être à nouveau. Certes, il n’y a pratiquement aucune chance que Trump remporte le vote populaire, mais le collège électoral pourrait encore pencher en sa faveur.
Et aussi improbable que cela puisse paraître, il reste certains facteurs qui permettraient encore une victoire de Trump.
Tout d’abord, le caractère très improbable d’une victoire de Trump pourrait bien bercer de nombreux partisans de Biden dans un sentiment erroné de complaisance le jour de l’élection. Il serait facile pour les électeurs les moins motivés de choisir simplement l’apathie s’ils estiment qu’il n’est pas nécessaire de brandir leur bulletin de vote pour mettre plus de sel sur les blessures supposées imminentes de Trump.
Et comme les marges entre les deux candidats sont beaucoup plus étroites dans les États en situation de basculement qu’à l’échelle nationale, il n’est pas exclu que l’apathie des électeurs contribue à faire prendre à Biden des risques. Surtout si ces sondages poussent les partisans de Trump à l’action et propagent en même temps une participation prolifique parmi ses loyalistes.
Et n’oublions pas que les sondages peuvent être tout simplement trompeurs. Les erreurs méthodologiques, les marges d’erreur et le simple fait que de nombreuses personnes ne font pas nécessairement ce qu’elles disent qu’elles feront sont autant de facteurs de distorsion que de nombreux experts et enquêteurs ne parviennent pas à communiquer pleinement par le biais des médias. Il y a de nombreuses raisons pour lesquelles il ne faut pas accorder trop d’importance à ces chiffres.
Une fois de plus, étant donné les marges impliquées, il ne fait aucun doute que Biden est le choix populaire. Mais les chiffres sont également tels que vous seriez fou de parier votre vie sur Biden. Lorsque la taille de l’échantillon est de 100 % de la population votante active et que tout est compté à la main sans aucune estimation ni ajustement, il est tout à fait possible de dériver avec précision le résultat supposé solide des prévisions.
Parier contre Biden, c’est acheter un gros avantage avec un inconvénient limité
COVID-19 ou pas, les marchés sont en position vulnérable en ce moment. Étant donné la nature apparemment prédéterminée de cette élection, tout ce qui sera contraire aux attentes déclenchera un chaos cataclysmique. Le niveau presque sans précédent d’opposition diamétrale entre les deux candidats à la présidence précipite des évaluations de marché tout aussi opposées pour les entreprises vulnérables, à l’une ou l’autre, de ces issues.
Le corollaire de ce résultat attendu et de l’opposition des deux candidats est que les prix du marché ont déjà une victoire de Biden intégrée. En pratique, cela signifie qu’il se passe peu de choses sur les marchés s’il gagne effectivement. En revanche, un triomphe de Biden sur les marchés actuels déclencherait des troupeaux de taureaux et d’ours enragés. Heureusement, pour les investisseurs, il s’agirait surtout de taureaux, certains analystes prévoyant une hausse de 14 % du S&P 500 si le président sortant gagne encore quatre ans.
Pour le dire une fois de plus, mais cette fois-ci en termes de ce que cela signifie pour les investisseurs : parier contre Biden, c’est prendre une position avec un énorme avantage et un inconvénient très limité.
Les meilleurs acheteurs pour profiter d’une défaite de Biden : le pétrole et le gaz, ça vous dit quelque chose ?
En ce qui concerne les marchés, il y a un loup qui rôde dans la bergerie. Avec la campagne de Biden sur un message d’énergie propre et de justice environnementale, il y a bien plus qu’une baisse de la demande (et des prix) des produits de base qui freine les compagnies pétrolières et gazières en ce moment.
La force de l’engagement de Biden à éradiquer les combustibles fossiles l’amène même à appeler à une production d’électricité 100 % sans combustibles fossiles aux États-Unis d’ici 2030. Bien sûr, cela pourrait n’être qu’une promesse électorale vide de sens, qui ne signifie rien tant qu’elle ne se réalise pas. Mais la simple menace d’un président aussi radicalement opposé aux combustibles fossiles est suffisante pour avoir déjà fait des ravages dans les cours du pétrole et du gaz.
De toute évidence, le rebond des prix de pétrole et de gaz en cas de victoire de Trump sera significatif. Avec la levée de la menace existentielle immédiate que Biden fait peser sur l’industrie, il y aura un net relâchement de tension.
Et la force de ce mouvement pétrolier et gazier ne sera que plus exagérée par les conséquences mondiales du résultat de cette année.
La petite question de l’influence américaine, alors que l’accord de Paris se trouve être un enjeu électoral
Il se trouve que minuit ce soir est également l’heure à laquelle les États-Unis sortent officiellement de l’accord de Paris de 2015, devenant ainsi le premier pays à sortir officiellement de l’accord sur le climat. M. Biden a promis de réaligner immédiatement son pays sur les 188 autres pays signataires de l’accord – une démarche qui ne nécessitera pas l’approbation du Congrès. Et il va sans dire qu’il n’y a pratiquement aucune chance que M. Trump reconsidère un jour sa décision de signer à nouveau, même s’il est connu pour faire volte-face entre deux choix binaires comme c’est le cas, par exemple, des droits de douane canadiens sur l’aluminium.
Politiquement, cela signifie que de nombreuses nations suivront probablement l’exemple des États-Unis. En tant que deuxième plus grand pollueur de carbone au monde, et sans doute la superpuissance la plus influente, l’absence des États-Unis conduira de nombreux pays à jouer la carte du “manque d’équité”. Le scénario inverse serait probablement le cas dans le cadre d’une présidence Biden, la plupart des nations restant alignées alors qu’elles capitulent devant la pression de leurs pairs que leur grand frère affirme.
Pour les investisseurs, les conséquences de cette situation sont loin d’être négligeables. Cette course à la présidence aura des conséquences mondiales immédiates pour l’industrie des combustibles fossiles, touchant même les compagnies pétrolières et gazières qui sont découplées du monde de la consommation et de la production américaines.
Est-ce une mauvaise décision d’acheter du pétrole et du gaz alors qu’une deuxième vague COVID-19 balaie le monde ?
Après un petit répit mondial, la COVID-19 est de retour, enfermant à nouveau de nombreuses nations. La conséquence en est que les prix du pétrole atteignent leur plus bas niveau depuis cinq mois, et ont clôturé hier à 36,17 dollars le baril. Cela soulève des questions sur la possibilité que l’industrie subisse de nouvelles pertes dans le climat actuel. Et comme l’industrie pétrolière et gazière combinée a perdu plus de la moitié de sa part de marché dans le carnage COVID, il y a de bonnes raisons de se poser cette question.
D’autre part, le pétrole et le gaz n’ont guère rebondi depuis lors. La menace persistante de COVID-19, associée à la présidence imminente de Biden, a maintenu les prix à des niveaux qui correspondent au pire des scénarios. Par conséquent, le risque de nouvelles pertes est désormais assez faible.
Il est également important de noter que la première vague de coronavirus est survenue avec la chute de l’alliance de l’OPEP, ce qui a entraîné une guerre des prix du pétrole entre la Russie et l’Arabie Saoudite, les deux nations ayant inondé le marché de suffisamment de pétrole pour faire baisser les prix. La situation a depuis été résolue, les deux nations s’étant entendues pour réduire leur production de pétrole.
En outre, la demande mondiale de pétrole et de gaz ne devrait pas baisser aussi fortement qu’elle l’a fait lors du premier cycle de la COVID-19 – la demande est déjà faible et les principaux consommateurs, comme l’aviation, sont toujours, en fait, bloqués. Cela signifie qu’il n’y a pas de falaise aussi haute à partir de cette période. Et n’oublions pas que la plupart des gouvernements du monde entier sont également résistants à l’idée d’un verrouillage complet. (En premier lieu, Trump).
Vous voulez donc pariez sur Trump et tenter votre chance dans le pétrole et le gaz : quand acheter ?
Avec la prolifération des bulletins de vote par correspondance lors de l’élection de cette année, on prévoit que les résultats pourraient, dans certains cas, prendre des semaines avant d’être disponibles. Toutefois, selon les États qui resteront en lice après le vote d’aujourd’hui, la spéculation sur le résultat pourrait commencer immédiatement.
Mais cela ne veut pas dire qu’il n’y a pas de temps pour “attendre et voir”. Compte tenu de l’inconvénient limité de la situation actuelle, le seul moment opportun pour se lancer dans ce jeu est de battre toute confirmation d’une victoire probable – ou définitive – de Trump.
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(Image partagée par WORKSITE Ltd. via Unsplash)
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